行業(yè)新聞
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區(qū)域概念：行情百米沖刺
上周A股整體表現(xiàn)低迷，但是政策類區(qū)域主題表現(xiàn)亮眼，結(jié)構(gòu)性行情特征十分顯著。其中，雄安新區(qū)概念可謂是四月以來A股市場中最大的“黑馬”，也是今年以來最轟動的主題，雄安新區(qū)概念累計漲幅高達(dá)36.56%，板塊內(nèi)54只個股合計成交額達(dá)到4754.12億元，而3月整月成交額不到580億元。與此同時，上周粵港澳大灣區(qū)概念也出現(xiàn)了異動，4月累計漲幅達(dá)到20.87%，上周表現(xiàn)則強(qiáng)于雄安概念，暫時接過領(lǐng)漲的“接力棒”。
在結(jié)構(gòu)性行情特征背景下，上述指數(shù)的表現(xiàn)遠(yuǎn)強(qiáng)于大盤，4月以來滬指僅微漲0.73%，合計成交2.17萬億元，而創(chuàng)業(yè)板指下跌1.04%。
疊加春節(jié)“紅包行情”中新疆區(qū)域振興板塊的異動，今年以來每一次市場的強(qiáng)勢上行均可謂是“炒地圖”的結(jié)果，而且新概念由于題材新、爆發(fā)力強(qiáng)，漲速顯然超過了老題材。從概念板塊的今年累計漲幅來看，雄安新區(qū)概念已經(jīng)搶跑在第一名的位置，累計漲幅超過45%，京津冀一體化受到帶動，累計漲幅也達(dá)到了30.75%。而粵港澳大灣區(qū)指數(shù)累計上漲24.06%，后發(fā)優(yōu)勢也較為明顯。其后就是新疆區(qū)域振興指數(shù)，累計上漲20.84%，而一帶一路、絲綢之路指數(shù)均上漲超過17%。此外，福建自貿(mào)區(qū)指數(shù)也上漲了10.54%。
區(qū)域振興概念往往推動中上游周期性板塊的集體躁動，從而對指數(shù)形成帶動。不過區(qū)域概念火熱的背后，是明顯的板塊和個股分化。一方面，熱點切換十分劇烈，資金大額進(jìn)出顯示出存量博弈下的此消彼長情形。分析人士指出，由于缺乏增量資金，新熱點接力總是伴隨著舊熱點的跳水，這在以往的熱點諸如高送轉(zhuǎn)、次新股及近期的雄安概念上，都有類似的規(guī)律：反彈后修整，第二次反彈后沖高鑄造短期頂部，并且迎來監(jiān)管關(guān)注而停牌自查。
另一方面，上周每個交易日的跌停股、大跌股數(shù)量都非常多，甚至幾次出現(xiàn)百股跌停、千股大跌的情況。而板塊強(qiáng)弱的二八分化格局明顯，在粵港澳、雄安新區(qū)等周漲逾10%的背后，大多數(shù)板塊收綠，次新股、高送轉(zhuǎn)等板塊更是跌逾5%。
行情換擋：修整備戰(zhàn)馬拉松
實際上，如果沒有雄安新區(qū)概念的橫空出世，A股市場向下調(diào)整的概率更大。上周雄安新區(qū)概念旋風(fēng)的出現(xiàn)，再度將資金關(guān)注點集中在水泥、基建、房地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)上，從而對大盤形成掩護(hù)態(tài)勢。當(dāng)前來看，這些區(qū)域振興均是短跑沖刺后暫時乏力，行情需要修整。
從以往熱點演繹的經(jīng)驗來看，重大區(qū)域政策主題的演繹均大概率從前期的百米沖刺轉(zhuǎn)向后期的馬拉松行情。海通證券指出，2013年8月23日上海自貿(mào)區(qū)獲批，概念板塊在隨后一個月漲逾105%，可謂是百米賽跑期，期間最大漲幅出現(xiàn)在2015年6月中旬，接近400%。其中，龍頭股外高橋于8月23日開始走出12連板，而至今累計漲幅略超50%。
類似的，2014年11月8日APEC峰會上絲路基金宣布成立后，“一帶一路”主題龍頭股中國鐵建自當(dāng)年11月10日至12月30日累計上漲124%，截至目前累計漲幅在100%附近。
上周已經(jīng)是雄安新區(qū)概念炒作的第二周，而且由于華夏幸福、金隅股份、京漢股份等龍頭股的停牌自查，這一板塊上周迎來了沖高回落的走勢，其中不少個股面臨著資金的大額獲利回吐。在這種情況下，資深市場人士認(rèn)為，雄安概念的第一波炒作大概率已經(jīng)結(jié)束，第二次大范圍的行情啟動可能需要看更進(jìn)一步的配套措施。
與此同時，上周也是粵港澳大灣區(qū)概念興起的一周，不過由于粵港澳地區(qū)相對而言基建已經(jīng)較為完善，大灣區(qū)的設(shè)立對板塊的刺激，可謂在高基數(shù)上求增長，利好的釋放短線效果相對不夠明顯，而后期利好則仍需要緩慢釋放。
這些熱點的降溫疊加3301點對上證綜指的技術(shù)面壓制下，A股市場中這些具備中長期邏輯的區(qū)域振興主題大概率逐步歸于平淡，開始漫長的馬拉松賽程。長江策略指出，中期(季度)來看，區(qū)域主題對于市場活躍度的傳導(dǎo)作用在顯著弱化，且市場風(fēng)險偏好有較高概率將繼續(xù)下行，市場將回歸到核心矛盾點上。而中期影響市場的核心因素或仍在于金融監(jiān)管政策的持續(xù)收緊，在這種情況下，投資者需要留一份清醒與定力。
政策催化劑豐富
不過投資者也不必過于擔(dān)憂，因為除了上述強(qiáng)勢板塊之外，豐富的催化劑使得新的題材還將不斷涌現(xiàn)。上周內(nèi)蒙古板塊已經(jīng)開始蠢蠢欲動，意欲成為新的區(qū)域概念。上周五鄂爾多斯逆市漲停，赤峰黃金漲逾6%，北方股份、興業(yè)礦業(yè)、內(nèi)蒙華電和蒙草生態(tài)等均逆市上行逾3%。而這一主題的催化劑在于，內(nèi)蒙古自治區(qū)將在5月1日迎來成立70周年大慶。
與此同時，國企改革和“一帶一路”仍在推進(jìn)過程中，催化劑也將接踵而至。海通證券指出，繼發(fā)改委召開改革專題會及聯(lián)通國改停牌后，4月13日發(fā)改委召開發(fā)布會表示，第一批混改試點方案已經(jīng)基本批復(fù)，第二批試點企業(yè)已審議確定擬近期批復(fù)，第三批試點遴選工作已著手啟動。而“一帶一路”國際合作高峰論壇也將于5月14日至15日在北京舉行。
此外，雖然基建類板塊最受資金追捧，而實際上，生態(tài)環(huán)保、新能源是未來新區(qū)建設(shè)最為關(guān)注的問題。上周，環(huán)保股已經(jīng)表現(xiàn)出較強(qiáng)的上行動力，新能源汽車板塊仍然相對較為沉寂。
長江證券指出，建議四月仍以防御為主，首選估值相對較低的大金融板塊，其次匯總業(yè)績確定性高、估值相對有吸引力的行業(yè)。主題方面，區(qū)域主題是今年一大主線，看好70周年大慶帶動下的蒙古板塊投資機(jī)會。此外，后續(xù)軍工將迎來密集催化劑，混改主題近期催化不斷，新能源汽車政策層面推進(jìn)力度持續(xù)超預(yù)期。
國金證券認(rèn)為，“一帶一路”國際合作高峰論壇召開在即，后續(xù)金磚國家峰會接力，強(qiáng)催化劑持續(xù)不斷，“一帶一路”戰(zhàn)略正在迎來“2.0時代”。建議從三條主線把握“一帶一路”投資機(jī)會，一是海外占比高的對外工程承包類企業(yè)；二是高鐵、路橋、水利工程等基礎(chǔ)設(shè)施類建筑施工企業(yè)；三是其他諸如PPP擴(kuò)展順利、國際工程建筑龍頭企業(yè)等。
興業(yè)證券指出，除了繼續(xù)堅守“一帶一路”主題外，國企改革進(jìn)程出現(xiàn)加速，建議關(guān)注混改、央企兼并重組機(jī)會；其次，雄安新區(qū)的設(shè)立具有很高的戰(zhàn)略高度、標(biāo)的股受益明確，雄安主題有望在調(diào)整后再出發(fā)，環(huán)保一體化、園林PPP有望在第二階段領(lǐng)跑京津冀主題；最后是行業(yè)景氣向上的新能源汽車板塊、近期催化劑不斷的軍工板塊均是重點推薦品種。（來源：中國證券報）
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